高盛發表報告，預期亞馬遜(AMZN.US)披露2025年末季業績後，對股價將有負面反應，因相對於過去幾個月驅動投資者討論的一些關鍵主題，本次業績呈現出的局面比預期更為複雜，其中通用會計準則經營利潤及今年首季經營利潤指引均遜預期，引發市場質疑其北美和國際零售業務多年的盈利能力發展路徑。

同時，該行認為亞馬遜AWS表現強勁，但增長潛力有待進一步驗證；廣告業務收入持續強勁，並超過該行預期。不過，亞馬遜對2026財年資本開支指引約為2,000億美元，遠高於該行預期的1,600億美元水平，引發兩個核心問題，包括公司對AI巨額投資何時能推動AWS按年增長出現跳躍式提升，以及未來幾年新增算力容量將如何在內部使用與外部客戶需求之間分配。

高盛予亞馬遜目標價300美元；評級「買入」。該行預期在亞馬遜的財報電話會議上，投資者將聚焦於幾個關鍵領域，包括未來12個月以上，亞馬遜AWS業務在更廣泛的人工智能主題下的表現，及如何看待即將上線的算力容量。在消費業務方面，焦點將是亞馬遜消費者的整體健康狀況，及未來12至18個月內電子商務成本優化舉措(如關稅、效率、自動化、機械人技術及實體人工智能)面臨的主要機遇與挑戰。(hc/j)~

阿思達克財經新聞
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法興精選
正股及類別	產品編號	行使價(收回價)	價格	實際槓桿
亞馬 (購)	10004	280 (-)	0.011	14.0 倍
亞馬 (沽)	10700	180 (-)	0.091	8.2 倍